近日，金融与统计学院金融科技与工程系邓滔崧助理教授，与罗马第二大学助理教授Alessandro Casini、波士顿大学教授Pierre Perron合作的题为“Theory of Low Frequency Contamination from Nonstationarity and Misspecification: Consequences for HAR Inference”的论文在《Econometric Theory》线上发表。

结构性变化常造成许多经济与金融时间序列呈现非平稳特征，在统计推断时应该给予充分关注。本文建立了非平稳性引发的低频污染（长记忆效应）对样本自协方差和周期图等估计的理论结果，并进一步推导其对异方差-自相关稳健（HAR）推断产生的后果。本文首先呈现了受低频污染影响的估计的渐近偏误，并从理论上证明了时间维度上的非参数平滑处理能够有效缓解低频污染的影响。在实际应用中，非平稳性会同时影响HAR 检验的水平和功效：在零假设下，检验水平的扭曲程度相较平稳数据情形更为严重；在备择假设下，现有长期方差（LRV）的估计量容易膨胀而导致 HAR 检验功效严重下降。进一步的理论分析表明，长带宽或固定带宽（fixed-b）的 HAR 检验相比基于 HAC 估计量的 HAR 检验更容易受到低频污染的影响，而基于时间平滑处理的双核 HAC（DK-HAC）估计量的 HAR 检验则能有效抵御低频污染。此外，本文通过二阶 Edgeworth 展开刻画了非平稳性条件下 HAC 和 DK-HAC 估计量的分布特性，以及回归模型中相应 t 检验的分布特征。研究结果表明，即便序列均值未发生结构性突变，二阶矩中的时变性仍可能导致拒绝率的扭曲。

《Econometric Theory》是国际公认的理论计量经济学顶级期刊，由耶鲁大学著名计量经济学家Peter C. B. Phillips于1985年创办并担任主编至今，致力于发表最前沿的计量经济学理论研究成果。该刊由英国剑桥大学出版社出版，每年出版六期，每期六篇论文，以严谨的审稿流程和高标准的学术质量著称，被英国商学院协会认定为四星级（ABS 4）期刊。

邓滔崧，波士顿大学经济学博士，湖南大学金融与统计学院金融科技与工程系助理教授。研究领域为计量经济学、量化宏观/金融，结构产业组织。